Астра Групп #ASTR

🏦О компании

— Главный игрок на рынке инфраструктурного ПО в РФ;
— Продукты компании направлены на замещение решений от Microsoft, IBM;
— Клиентская база — более 22,5 тыс. уникальных заказчиков на конец 2023 года.

📊Оценка

— Темпы роста выручки могут составить около 40-50% в год в периоде 2023-2028 гг., при этом маржинальность по EBITDA в среднем будет находится в диапазоне 40-45% с высокой конвертацией в Free cash flow, в том числе благодаря низкому уровня капекса.

-Дополнительный драйвер роста — ежегодные выплаты дивидендов.

— Компания провела SPO и планирует войти в состав индекса ММВБ, что так же привлечет деньги от индексных фондов.

🗣С учетом коррекции на рынке, считаем текущие уровни интересными для покупки, открываем идею лонг со среднесрочным таргетом 649 рублей.

Подробнее
___________
Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и носит аналитический характер.

📌Бумаги доступны для покупки в мобильном приложении КИТ Инвестиции

Iva Technologies. Оцениваем очередное IPO

Параметры размещения

Ценовой диапазон: от ₽280 до ₽300, что соответствует рыночной капитализации бизнеса в ₽28–30 млрд.
Формат: cash –out. Действующие акционеры предложат инвесторам до 11 млн принадлежащих им акций, что составляет 11% от акционерного капитала.
Сроки: сбор заявок проходит с 29 мая по 3 июня, а торги акциями IVA начнутся 4 июня под тикером #IVAT.

Эмитент

Компания — ведущий разработчик экосистемы корпоративных коммуникаций. Группа «ИВА» — лидер в сегменте видео-конференц-связи (ВКС) на рынке корпоративных коммуникаций. По итогам 2023 года IVA занимает 7% на рынке корпоративных коммуникаций, а в ключевом для себя сегменте видео-конференц-связи (ВКС) занимает долю 24%.

Фин. показатели за 2023г.

• Выручка +77% до ₽2,5 млрд
• EBITDA +83% до ₽2 млрд (EBITDA margin около 80%).
• Чистая прибыль +74% до ₽1,8 млрд.
• Около 82% выручки поступило от продажи лицензий на основной продукт группы – платформу для ВКС Iva MCU.

Вижу цель! Софтлайн #SOFL

Компания хорошо отчиталась за 1 квартал 2024г. Смотрели результаты в этом посте. (https://t.me/KIT_finance_broker/1299)

#SOFL — бенефициар импортозамещения. Благодаря своевременной переориентации на российских поставщиков и расширению линейки высокорентабельных продуктов, удалось существенно поменять структуру оборота и получить более 29% от продаж продуктов и услуг собственного производства.

🎖Рейтинговые агентства подтвердили #SOFL кредитный рейтинг на уровне ruBBB+ от с повышением прогноза до уровня «стабильный».

Драйверы роста:

▫️По ожиданиям к 2028 году EBITDA вырастет с текущих ₽4,4 млрд до ₽15,3 млрд (рост в 5 раз).

▫️Целевой рынок компании вырастет с ₽1,2 трлн в 2023 году до ₽1,75 трлн в 2027 году, при этом доля компании на нем может вырасти с текущих 7% до 10% в 2027 году.

▫️IPO дочек на горизонте 1-2 лет. По оценкам три из них могут быть оценены в ₽40 млрд.

▫️Озвученные компанией цели по росту капитализации в 5 раз за 5 лет.

Цель и мнение по бумагам Софтлайн #SOFL

📊Отчёт за 1кв 2024г: 

▫️Оборот +52% г/г до ₽21.5 млрд
▫️Валовая прибыль увеличилась более чем в 3 раза г/г до ₽7,8 млрд
▫️Валовая рентабельность – 36,4%
▫️Чистая прибыль ₽227 млн

👍🏻Новая стратегия по переориентации на российских поставщиков и расширению линейки высокорентабельных продуктов, позволила существенно поменять структуру оборота и получить более 29% от продаж продуктов и услуг собственного производства.

✍🏻В январе этого года «Эксперт РА» подтвердило #SOFL кредитный рейтинг на уровне ruBBB+ от с повышением прогноза до уровня «стабильный».

Цель и прогноз менеджмента по развитию: увеличение оборота Группы до не менее ₽110 млрд. Рост валовой прибыли до ₽30 млрд.

🗣Мнение: считаем результаты компании сильным. Позитивно смотрим на потенциал котировок. Целевой ориентир ₽200.

Информация является аналитической и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

______________________
📌Бумаги доступны для покупки в мобильном приложении КИТ Инвестиции

Группа Ренессанс cтрахование #RENI

Отчет за 1 кварта 2024 г.

▫️Объем страховых премий +39% г/г до ₽33,3 млрд
▫️Чистая прибыль +7,6% г/г до ₽2,5 млрд
▫️Инвестиционный портфель +5% до ₽191 млрд
▫️Рентабельность собственного капитала — 32,8%.
▫️Коэффициент достаточности капитала — 164%, что существенно выше регуляторного уровня в 105%

📌Главными драйверами роста стали премии по накопительному страхованию (+116% г/г), ДМС (+30% г/г) и автострахованию (+16% г/г).

Потенциал роста

По оценкам российский страховой рынок сейчас составляет 1,3% от ВВП России против 7% в среднем в мире. Потенциал порядка 5х.

Компания выделяет позитивный эффект от кадрового дефицита. Он приводит к росту спроса от работодателей на на ДМС и программы well-being для сотрудников.

Что касается автострахования, то уход брендов и обновление автопарка в стране приводит к росту спроса на сопутствующие полисы.

Ожидаем

24 июня 2024 утверждение дивидендов за 2П 2023 г. ГОСА. СД рекомендовал ₽2,3, див. доходность ≈2%.

Тинькофф #TCSG

📊Результаты 1 квартала по МСФО:

▫️Выручка +66% до ₽165,8 млрд
▫️Чистая прибыль ₽22,3 млрд. (в I квартале 2023 г. — ₽16,2 млрд.)
▫️Количество клиентов +28%, до 41,9 млн
▫️Рентабельность капитала 31,7% (в I квартале 2023 г. — 30,5%)

Упор на технологическое развитие, финансирование инноваций — главные фокусы в развитии холдинга. Благодаря этому происходит качественный рост бизнеса и базы клиентов.

📍Интеграция с Росбанком также способствует увеличению показателей группы. В рамках сделки МКПАО «ТКС Холдинг» планирует провести дополнительную эмиссию акций по закрытой подписке. Объем составит 130 млн штук по цене ₽3 423,62.

🗣Мнение: мы позитивно оцениваем результаты. На наш взгляд, у бумаг есть потенциал роста до 3300. Драйвером для роста может стать закрытие сделки по покупке Росбанка.
__________________________

📌Бумаги доступны для покупки в мобильном приложении КИТ Инвестиции

ФосАгро #PHOR

1 кв 2024г:

• Производство агрохимической продукции +6,9% до 3,005 млн тонн
• Производство основных сырьевых ресурсов +3,6% к уровню прошлого года
• Продажи удобрений +11,5% по сравнению с 1 кв 2023г и превысили 3 млн тонн.

Сильные результаты 1 квартала отчасти связаны с выходом на проектную мощность Волховского производственного комплекса.

📊Перспективы и прогнозы

Компания нацелена на расширение и модернизацию производственных мощностей. В рамках этого планирует инвестировать рекордные ₽73 млрд — на 14% больше, чем годом ранее.

💸В т.ч. увеличивается финансирование производств в Балакове с ₽15,6 до ₽27 млрд с целью наращивания валового объёма производства. Объем выпуска должен увеличиться на 28%.

💸В конце марта состоялся ввод в эксплуатацию Кировского рудника горно-обогатительного комбината «Апатит». Инвестиции по проекту превышают ₽36 млрд. В результате его реализации общий объем запасов апатит-нефелиновой руды, вовлекаемых в отработку, составит порядка 300 млн тонн.

Результаты за 2023г.:

▫️Выручка +49% г/г до ₽256,1 млрд

▫️Валовая прибыль +71% г/г до ₽88,9 млрд

▫️EBITDA +76% г/г до ₽72,1 млрд

▫️Чистая прибыль +71% г/г до ₽26,1 млрд

▫️Чистый корпоративный долг ₽75,9 млрд (- 2,4% г/г)

Отдельно опер. результаты 1 кв 2024г.:

▫️Объем продаж первичной недвижимости +75% до ₽75,2 млрд

▫️Общее количество заключенных контрактов +43% до 10,1 тыс.

▫️Доля контрактов, заключенных с участием ипотечных средств — 70%

▫️Средняя цена за кв. метр — 215,6 тыс. руб., (+ 25% по сравнению с 1 кв. 2023г.)

🥇Компания вышла на первое место по объему текущего строительства, в том числе благодаря приобретению крупного девелопера ГК МИЦ и расширению земельного банка.

👏Развитие новых сервисов и направлений внесло свой вклад: «Самолет Финтех», «Самолет Фонды», «Самолет Образование», «Самолет Плюс».

Компания отмечает, что 70% покупок происходит с участием ипотечных средств, 50% продаж — семейная ипотека. Это несет повышенные риски для сохранения высоких темпов реализации жилья.

Параметры размещения на IPO. 

Ключевые показатели

▪️Основа бизнеса – розничные кредиты наличными (52% портфеля), POS-кредиты (17% портфеля) и кредитные карты (22% портфеля).

▪️Более 50% продаж продуктов банка осуществляется через цифровую платформу, а более 80% клиентов банка обслуживаются дистанционно.

▪️Среднегодовой рост кредитного портфеля банка в 2020-2023 гг составил 39% (со ₽130 до ₽347 млрд), что быстрее роста рынка (≈ 18%).

▪️Операционные доходы выросли в 3 раза в 2020-2023 гг (CAGR ≈ 45%, при среднерыночном росте ≈ 17%), при этом доля непроцентных доходов увеличилась с 29% до 44%.

▪️Комиссионные доходы выросли в 3,5 раза за этот же период, с ₽6 до ₽21 млрд.

▪️Чистая прибыль выросла с ₽0,8 млрд в 2020 году до ₽12,5 млрд в 2023 году, а ROE составил 20%.

▪️Банк снизил соотношение операционных расходов к доходам с 47,5% в 2020 году до 31% в 2023 году.

🔜Потенциал

▫️Банк ожидает рост кредитного портфеля к 2028 году в 2 раза до ₽700 млрд, с таргетом по ROE = 30%, что на уровне лучших игроков сектора.